記 得當三藩市住宅房地產，由二十多萬中間價，在短短一兩年間進升至三十多萬元水平時，當時原居民便覺得升幅太大了；有明智者趕忙買房地產自用、或投資保值； 亦有比較保守的一群，守侯房地產回落到二十多萬元，才考慮入市。結果，置業的衆人今天便可以沾沾自喜，享受樓房淨值升完又升之餘，更讚嘆自己適日眼光獨 到；至於守候的一群，一等再等，延至去年三藩市房地產的中間價，達到七十多萬元水平時，亦未見有半點回落象徵，真的是長路漫漫，不但錯失黃金機會，亦失去 了機會難逢的黃金時間。在一九九六年，我見證一對夫婦，因為夫妻對房地產投資意見不一，最後丈夫決定三十萬元的理想居停買不下，租房屋居住去也。當住宅房 屋價值前速暴漲到中間價五十萬元左右，當丈夫的覺得樓價該見頂尖，那時才入市，肯定是高危投資，所以又決定再等。但沒料到，樓市高企後遇上了九一一恐怖事 件，九一一不但沒有對三藩市的地產市道價購成什麼重大影响，相反地，地產市道靜寂幾個月之後，住宅房屋中間價再進升到六十多萬元水平。做太太的告訴我，為 了房子這個問題，丈夫脾氣变得暴躁。到最後，即使他們終於完成了置業夢想，這位先生依然鬱鬱不樂。為什麽三藩市房地產價格可以高企不移？內裏當然有很多客 觀因素，但根據2006年10月商業2.0週刊報導, 三藩市是美國據有房屋長線增長趨勢，及不受泡沫影響的五大城市之一 。而其餘四大城市，分別為紐約、波市頓、羅省及西雅圖。根據福布斯綱頁(Forbes.com) 報導預測， 西雅圖新城市區域，更預期在10年內可有59%之增長。
但西雅圖房地產價格，不是太高了嗎？聽很多居民投訴西雅圖近年房地產升得太高、太急了。這等微言，不是有似曾相識的感覺嗎？在投資房地產，與投資其他項目一樣，是不可以只回味過去及單憑個人直覺，客觀的分析及對目前市場的瞭
解，是很重要的。雖然西雅圖房地產由2002年起漸漸上升，但不要忘記，2002年的房地產價格，正是1995年的價位水平，換言之，西雅圖的經濟及市民
對這個城市的信心，正是在2002年後才從新建立。2002年後至今年的升幅，只是趕上90
年代平穩和偏低的樓價。照現時西雅圖的條件及經濟發展，房地產價格依用有一定的空間。
但，地產市道在去年下旬，不是放緩了嗎？在正常的地產市道，有最簡單的”周期論”，地產市道每五年至七年便會遇上一個循環周期，而周期的長短與興衰，便要考慮一連串的客觀條件及本地的經濟數據了。
近 來貸款業務風波漣漣，次級貸款泡沬爆破之後，銀行壞賬在全國激增了，銀主盤有不斵上升的摧勢，這等房地產的負面新闻，一直令全國的房地產市道煙霧瀰漫。這 等消息，有沒有威脅西雅圖的房地產市場？據我觀察，市場應該只有短暫的調整，除了近月房地產的成交量減少了，而市場房屋存貨量增加之外，這等貸款風雲，對 西雅圖的市場，不至做成什麽重大傷害。於去年年中的統計所得，次級貸款和浮動貸款在全國市場佔20%，但在華州的房屋貸款上，次級貸款和浮動貸款的比例只 佔6%。全國不按時供款的樓房按揭佔市場8.9%，但華州這等不按時供款的樓房按揭只佔市場5%。至於銀主盤，在西雅圖比較小，整個華州增幅只是上升了 18%，比起內華達州Nevada進升超過168%，實在望塵莫及。至於房屋供應及存貨的增加，這不是達到供求平衡嗎？若然市場可以維持有六個月的房屋供 應及存貨，那消費者可以不用受太大壓力，可以自由選擇、落價，對買家來說，該是一個喜訊與良機。
近 年來，華州的經濟發展訊速，特別在西雅圖大都回，增加了不少高薪厚職的就業機會。去年公司成立的物業管理部門，就遇上了來自不同城市、州群及外國的租客， 他們都是受聘於本地的大企業；去年來自Oregon的小伙子告訴我，他很喜歡這個城市，決定在這兒長期定居；而來自德國一位女仕，今年已遇上她的異地情 緣，並身懷新孕，準備在這個綠化城市落地生根。就是因為這般多外來租客，西雅圖大都回的出租空置率普遍保持低水平，而租金卻有上調趨勢。據州政府預計，華 州人口，會在未來二十年增加一百萬。因為要應付未來人口激增，及解决交通問題，各大城市都有修橋築路工程，亦有不小商業大樓在興建中，來迎接更多大企業到 來發展。各行各業都興旺，各行各業都受惠，在這樣經濟發展迅速的環境下，我們何不忘記昔日低迷時的房屋價格，而用今日的理據，去考慮房地產，是否值得作我 們長線投資的項目？
